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卫星互联网的商业机会在那里?中金:看益北斗和遥感商业行使落地带来的发展机会
发布时间: 2020-07-15 来源:未知 点击次数:

原标题:卫星互联网的商业机会在那里?中金:看益北斗和遥感商业行使落地带来的发展机会

来源:中金公司CICC

在SpaceX的星链计划(Starlink)的带动下,全球掀首了矮轨星座计划的建设高潮,卫星发射数目从2017年最先展现隐晦添长。2020年4月20日,卫星互联网首次被纳入新基建周围,吾们认为,中国的矮轨卫星星座建设异日也有看进入快速发展阶段。这篇通知吾们从分析SpaceX的推翻式创新着手,看中国商业航天企业在卫星互联网时代的发展机会。

择要

什么是SpaceX的推翻式创新:

SpaceX在成立后十余年的时间内,极大降矮了火箭发射成本,现在猎鹰9火箭的发射价格只有主要竞争对手阿里安五号的30%。SpaceX以每2~3周进走一次60颗卫星发射的速度,安放其星链计划,有看到2020年岁暮成为全球最大的卫星互联网运营公司。吾们认为:1)火箭可回收技术;2)一箭众星的发射技术;3)卫星的工业化生产是其主要的技术创新。赞成其成功背后的因为“火箭研制 卫星研制 发射服务”的垂直整相符商业模式,形成了较为清晰的成本和速度上风。

卫星互联网的商业机会在那里:

吾们认为卫星互联网的主要商业机会包括(1)卫星互联网 电动车,添速智能驾驶发展;(2)卫星互联网 传感器,添速能源、工业等走业物联网发展;(3)当局、海事、飞机等企业专网的宽带数据升级。在各国矮轨星座的推动下,据Statista展望,全球航天经济周围到2030年将达到约6,000亿美元;其中,基于卫星互联网的卫星宽带市场将添至460亿美元、2020-2030年之间添长5倍,衍生行使市场将添至990亿美元、2020-2030年添长约100倍,为全球商业航天及行使服务企业挑供汜博发展空间。吾们测算,SpaceX的星链计划,倘若能在2020年完善第一批1600颗卫星的安放并最先商业服务,有看在2025年前后实现盈亏均衡,到2027年成为全球服务超过1000万用户的卫星互联网运营商。

中国商业航天企业如何把握卫星互联网的商业机会:

从2015年最先,中国诞生了,以星际荣耀、蓝箭航天、星河动力,科工火箭,长征火箭等为代外的商业火箭企业,以及以微纳星空,银河航天,天仪钻研院等为代外的商业卫星企业。在火箭方面,双弯线、快舟、捷龙系列商业火箭已实现成功入轨发射。在卫星方面,已有长光卫星在遥感周围具有较安详的服务能力,微纳星空拥有卫星整星设计和集成测试能力。在新基建的推动下,吾们认为这些商业航天企业的发展有看进入快车道,同时会带动中国商业航天产业链快速发展。

看益北斗和遥感商业行使落地带来的发展机会。

经过近20年安放,中国的北斗三号卫星导航体系,在定位性能上已挨近GPS。异日吾们看益北斗在各个垂直走业的落地,有看带动智能驾驶,精准农业、高精度测绘、聪敏城市等新行使的快速发展。随着人造智能大数据的快速发展,卫星遥感数据的主要性不息上升,异日吾们看益基建、环境监测等下游行使的发展带动企业快速添长。

风险

商业发射订单不敷预期;下游卫星行使的商业化不敷预期;商业火箭及卫星技术研发与生产制造不敷预期。

睁开全文

正文节选

Starlink掀首矮轨星座的建设高潮

Elon Musk于2015年首次挑出“星链计划”。该计划共分两期三阶段,计划发射一切1.2万颗卫星到550-1325公里之间的众条绕地轨道,形成一个能够隐瞒全球的宽带卫星通信网络,并在2019年将卫星总周围扩大至4.2万颗。SpaceX从2019年5月最先卫星发射,截止2020年5月18日,已经成功发射7次相符计422颗卫星入轨(含试验星),从拥有卫星数目上来看,已经成为全球最大卫星运营商之一。遵命现在每隔2~3周进走一次“一箭60星”发射的速度,吾们展望SpaceX到2020岁暮将拥有约1600颗卫星,比截至2019Q3的任何国家的卫星数目都要众。

图外: 全球拥有卫星数目TOP6国家和SpaceX卫星发射计划(吾们倘若每月发射2次)

原料来源:UCS,FCC,ITU,人民网,《SpaceX公司矮轨宽带星座发展研判与启示》(国际太空,李博,2018年第8期),中金公司钻研部 注:吾们倘若SpaceX每月发射2次;SpaceX现有卫星数目截至2020/5/18数据、异日规划来源于FCC及ITU;中国数据来源于人民网,截至2019年11月终;其余数据来源于UCS,截至2019/9/30

频谱和轨道资源是卫星通信的两大中央资源,正成为争取的焦点

绕地轨道,遵命离地面主要分为地球同步轨道(GEO)、矮轨道(LEO)和中轨道卫星(MEO)。

GEO轨道资源已经较为主要,LEO轨道资源正在成为争取的现在的。GEO卫星轨道位置固定于距离赤道上方35800千米处,轨位资源有限。截至2019Q3,全球在轨卫星达到2218颗,与2011年相比(986颗)相比添长较大。

2017年全球LEO卫星数目大幅添长,矮轨卫星星座快速发展。1)2017年全球LEO卫星305颗,相比2016年80颗大幅添长,主要因为是来自于美国的LEO卫星的添长;2)2017和2018年度的LEO卫星发射数目在300颗旁边,SpaceX计划在2020年发射1600颗旁边卫星,添长一个数目级;3)现在美国和中国的卫星轨道组织中,LEO卫星占比均达到70%以上,矮轨卫星数目的上风较为清晰。

图外:卫星轨道中GEO资源已经较为主要,有向中矮轨卫星发展的趋势

原料来源:各卫星星座官网,维基百科,中金公司钻研部。注:根据北斗官方网站,北斗三号卫星导航体系由24颗中圆地球轨道、3颗地球静止轨道和3颗倾斜地球同步轨道,共30颗卫星构成

新基建推动吾国添速卫星互联网建设

2020年以来,国家对新基建的推动速度添快,典型如5G建设正式进入实走期。“新基建”官方定义中包含“新闻、融相符、创新”三大关键词,其中,新闻基础设施中,新闻中心重点挑到“以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代外的通信网络基础设施[1]”。“新基建”将“卫星互联网”纳入隐瞒周围,一方面表明商业航天(含卫星)技术的快速发展,同时也表明国家对太空开发及“天地新闻网络一体化”的偏重,卫星产业面临发展机遇。

“卫星互联网”有助于完善“天-地立体通信网络”,是异日通信技术发展的倾向之一。通信技术发展快捷,已经发展至第五代。但一向是在地面组网,异国实现立体的拓展。展看异日,吾们认为,6G技术或将使人类通信区域从平面拓展至空间,中矮轨卫星星座与地面网络深度融相符,将在异日网络演进中不息成熟,形成天、空、地一体化网络。“5G 卫星联网=6G”是主要的发展倾向[2]。

图外: 2020年4月20日发改委给出“新基建”的国家权威定义及周围,卫星互联网首次被纳入

原料来源:国务院国资委官网,新华社,中金公司钻研部

图外: 卫星互联网是地面网络的主要增添,天地一体化通信网络能够是异日的发展倾向之一

原料来源:中国通信标准化协会,SpaceX官网,喜欢航天网,中金公司钻研部

商业航天的市场在那里

传统的航天行使以卫星为主,包括通信、导航、遥感、科研四大倾向。随着商业航天的兴首,产生了新的倾向,在卫星通信周围展现了卫星互联网,以及太空旅走、太空采矿、深空探测等。更永远的如建设太空基地、侨民火星等,也是人类航天技术异日能够的发展倾向。

图外: 商业航天的行使倾向

原料来源:各运营商官网,《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》,GSA,Euroconsult,中金公司钻研部

图外: Statista展望全球航天经济到2030年挨近6,000亿美元

原料来源:Statista,中金公司钻研部

卫星通信:卫星互联网 无人驾驶或引领下一波科技浪潮。吾们认为,卫星通信与地面通信相比,具有:1)上风:隐瞒面积广;2)劣势:因为轨道位置较远、发星成本较高等因为,信号时拉长、隐瞒深度弱、通信速率矮,所以必要新的终端声援。吾们认为,经过电动车 卫星通信互联网的垂直整相符,能够打破车联网建设资本支付较高和隐瞒较差的题目,或将为智能出走走业带来下一波革命浪潮。

卫星导航:北斗三代性能挨近GPS,关注垂直走业发展机会。北斗三代全星座安放完善后,性能挨近GPS。现在在中国大陆出售的大片面安卓手机(如华为、幼米、OPPO、Vivo等)与行使已经周详声援基于北斗的定位服务,运营商的5G基站也一切采用5G授时服务。在国家政策的大力推动下,吾们看到,北斗在智能驾驶、精准农业、高精度测绘、聪敏城市等走业的落地,有看带来汜博的行使前景。北斗产业链中,拥有技术壁垒与资质壁垒的公司如中国卫星、海格通信、北斗星通等值得关注。

卫星遥感:基建、环境监测等商业行使快速兴首。1)根据Euroconsult,2017年全球商业遥感数据及添值服务市场周围约为46亿美元,2025年展望可达73亿美元。2)基建、环境监测现在在数据添值服务市场中占比别离为26%和22%,商业行使快速兴首。3)吾国卫星遥感走业在行使层次、深度和广度上均有较大发展空间。全球来看,Planet Labs与DigitalGlobe在遥感卫星的数目及分辨率上较为领先;国内市场,长光卫星的遥感数据已具有较强的服务能力。

图外: 卫星互联网面向通信市场的四大细分周围的商业机会探析(全球)

原料来源:各运营商官网,SpaceX官网,中金公司钻研部

图外: SpaceX卫星互联网(即Starlink)测算

原料来源:各运营商官网,FAA,SIA,SpaceX官网,中金公司钻研部

商业火箭是现在制约商业航天发展的瓶颈之一

商业火箭:回收与复用是实现矮成本、高效发射的关键因素。SpaceX在商业发射市场占有主导地位,吾们认为其成功背后主要因为领先的可回收与重复操纵技术。吾们以猎鹰9的发射价格为基础测算,在一子级重复操纵、二子级不重复操纵的情况下,回收复用10次后的火箭成本可撙节56%。吾们认为,实现矮成本的关键在于:(1)相符理的推力与箭体组织设计,为实现入轨发射奠定基础,(2)可重复操纵且成本可控的液体燃料,(3)在大周围变推力、姿态与导航限制、着陆赞成等火箭回收复用的技术难点实现突破。中国企业异日能够的发展路径:(1)运载火箭的推力从幼到大,(2)推进剂从固体到液体,最后(3)发展可回收与可复用技术,大周围降矮成本。

图外: 矮成本商业火箭的技术发展路径

原料来源:FAA,各公司官网,维基百科,中金公司钻研部

卫星生产从“定制化”时代走向“工业化”时代

2014年之前,全球每年发射卫星数目约百颗。随着矮轨星座的兴首,卫星年发射数目经历了100—>; 300 —>; 1000颗的快捷添长,吾们测算微弱卫星生产将为全球新添200亿美元/年的产值。卫星需求的添长一定带来生产模式和产业链的转折。在生产模式上,吾们认为,主要有模块化设计、软性生产线、快速AIT、供答链优化四个主要影响要素。同时,卫星研制生产周期也将从传统的30个月萎缩到数周/天时间。

图外: 在技术和需求快速添长的推动下,卫星有看从“定制化”走向“工业化”生产

原料来源:人民网,SpaceX官网,Airbus官网,《卫星与网络:星座计划浓密式展现,国内或可建设卫星工厂》(卫星与网络, 2018年第12期),中金公司钻研部

来源:金融界网站